央行通过MLF稳定市场流动性,国债期货价格震荡
策略摘要
昨日期债市场价格震荡下行。5年期主力合约TF1609收盘报价100.27,下跌0.06%,日增仓334手,持仓总量2.7万手,成交量0.4万手。10年期主力合约T1609报98.955,下跌0.11%,日增仓-32手,持仓3.3万手,成交量0.7万手。期现套利方面,TF1609最大成交量可交割券为160007.IB,IRR报0.1807%,成交量58.2亿元。T1609最大成交量可交割券为160006.IB,IRR报-1.0615%,成交量69.1亿元。
昨日央行进行了500亿元公开市场逆回购,实现当日700亿元资金净回笼。虽然昨日在公开市场有一部分资金回笼,但央行同时进行了2080亿元的公开市场逆回购操作。此举一方面可以有效缓解二季度末市场流动性,为银行提供充裕资金跨季;另一方面也可以补充受人民币贬值导致的人民币外汇储备缩水而流出的部分资金。为6月的整体市场提供一个稳定的流动性市场。
目前看来,央行继续通过灵活的货币调控工具来稳定市场流动性,可以预期在6月份,市场流动性将继续保持稳定,国债收益率继续上行的压力将得到减轻。另一方面受股市波动影响的投资者避险情绪对期债市场价格将产生一定支撑。短期看来期债市场将处于震荡格局。建议投资者空单离场,谨慎观望,重点关注5月份CPI数据和美联储加息节奏变化,同时关注IRR波动下的高抛低吸机会。
策略建议:
谨慎观望,关注IRR波动下的高抛低吸机会。
关注因子:
1.美联储货币政策;
2.国际债市收益率和避险情绪变化;
3.地方债发行情况;
4.人民币汇率波动。
策略风险点:
1.美联储货币政策改变,影响人民币汇率和流动性;
2.人民币汇率贬值带来的资金外流;
3.地方债规模庞大,资金挤占效应增强;
4.央行放慢货币投放速度,造成流动性紧张。
相关新闻: