中信期货能源化工（PTA）日报20160607

汉邦装置检修延期，PTA短期上行仍有压力

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA小幅走高，主力合约1609最终收于4690，结算价4680，涨56，涨幅1.43%。目前主力持仓在106.2万手，日增仓约3078手。夜盘收于4682，成交量25.6万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场在至4570-4610元自提/送到。逸盛石化6月6日PTA主港自提现款价上调，内盘卖出价4650元，买入价4530元，中间价4580元，外盘卖出价612美元。汉邦PTA装置推迟至17日，220万吨大装置或停车15天，60万吨装置短停为主;乌石化7万吨PTA装置6月4日停车检修，暂定于7月10日重启;福建佳龙上周因故障短停的60万吨PTA装置已于5日重启。

6月6日亚洲PX估价在784美元/吨FOB韩国和805美元/吨CFR中国,较3日收盘价跌1美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4806元/吨。

投资逻辑：

品种整体：PTA装置近期检修略有增加。后期汉邦装置的检修，将能够对短期PTA供应起到一定的缓解作用，但仍无法PTA实际有效产能供应的增加。事件影响方面，G20峰会期间PTA、聚酯工厂停车规划逐渐明朗，据CCF消息显示，涉及PTA产能1260万吨，聚酯产能2082万吨，将令短期聚酯需求放缓，PTA供应减少，但是否对G20峰会前的市场影响提振，仍待进一步确认。我们认为，有效产能的增加给走势带来的压力仍存，事件因素未形成提振前，PTA延续区间震荡，4500支撑暂有效。

交割月合约：TA1606合约成交量56手，流动性低。

期现：目前现货对09合约贴水90元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水200元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

维持观望。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。