中信期货黑色建材（钢材铁矿石）周报20160606_期货频道

低位整理，积蓄矛盾

策略摘要

钢材：随着钢厂利润大幅下滑，高炉及轧线检修开始增多。不过目前检修都以例行检修为主，由于亏损情况尚不严重，大范围减产短期难以见到。供应预计只有小幅收缩。需求方面，面临南方雨水天气和高温的冲击，也难寻亮点。华南地区部分钢厂联合挺价，我们预计作用时间有限。钢材供需维持弱平衡，本周现货价格继续低位整理为主。

铁矿石：由于海外矿山发货节奏问题，上周铁矿到港量出现明显下滑，从而导致港口库存出现明显回落。但需要注意的是，发货量始终保持稳步上升走势。并且钢厂仍在压缩原料库存，疏港量持续下降。推算下来，6月中旬到港压力将重新凸显。而需求端面临钢厂检修的增多。因此，预计在到港量恢复之后，现货仍有下行压力。

本周行情预测：低位整理。

本周投资策略：

螺纹1610合约反弹至2030可入场做空，2070止损。第一目标位1950。1-10月间价差接近0时，考虑正套操作。

铁矿1609合约反弹至355可入场做空。止损365，目标330。

品种间方面，暂无好的交易建议。

监测信号点：高炉开工率、钢厂检修情况、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。

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