中信期货有色金属（铝）日报20160603

下游继续观望 沪铝大幅下挫

策略摘要

昨日，沪铝主力1608合约开于12065元/吨，全天重心微微向上，持仓量稳步上升，午后高位一度触及12165元/吨，后小幅回调后渐渐攀升，日间收于12145元/吨。夜盘开于12100元/吨，稍致整理后价格下挫逾90元/吨至11970元/吨，后小幅反弹收于12030元/吨。伦铝开于1569.5美元/吨，亚洲时段交投较活跃，价格一度触及高位1582.5美元/吨，随后转为偏弱整理，价格震荡走低，终收于1539.5美元/吨。

现货方面，观望情绪仍然较浓，下游客户保持按需采购，两地成交集中于贸易商之间倒手。长江现货成交价格12530-12570元/吨，下跌60元/吨;广东南储报12500-12600元/吨，下跌70元/吨;氧化铝僵持多日之后，昨日山西、河南价格跌10元/吨。

行业方面，昨日力拓铝业高层发表对铝行业乐观声音，称中国将为铝行业带来15年的繁荣期，且正投资19亿美元来提高澳洲铝土矿产量。昨日山西数家氧化铝厂商表示，电解铝厂氧化铝库存充足，采购意愿不强，由于前期氧化铝厂大量复产，因此许多电解铝厂压低报价且采购不积极，采取观望态度，山西地区氧化铝价格预计难有支撑。

宏观方面，昨日欧洲央行维持再融资利率0%、隔夜存款利率-0.4%、隔夜贷款利率0.25%，各项利率不变，符合预期。国内方面，统计显示央行5月份通过SLF、MLF、PSL共计释放了3993.7亿元流动性，按4月末人民币存款余额141.95万亿元计算，当月央行释放的流动性超过了降准0.5个百分点的规模。

综上所述，沪铝主力合约延后，市场情绪略偏悲观，空头试探性入场。短期内行情仍将以震荡为主，建议投资者观望，前期空单可继续谨慎持有。

主要关注点：

1)美元指数走势和人民币汇率

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况