中信期货能源化工（PTA）日报20160602

PTA区间震荡回调，关注4500支撑情况

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA震荡回落，主力合约1609最终收于4532，结算价4576，跌36，跌幅1.73%。目前主力持仓在103.5万手，日减仓约1.3万手。夜盘收于4562，成交量26.6万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场最低/最高价-90/70，至4440-4500元自提/送到。逸盛石化6月1日PTA主港自提现款价持稳，内盘卖出价4600元，买入价4480元，中间价4530元，外盘卖出价605美元。

乌石化7万吨PTA装置计划6月4日-7月10日停车检修。

6月1日亚洲PX估价在770美元/吨FOB韩国和791美元/吨CFR中国，较31日收盘价格下跌6.5美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4725元/吨。

投资逻辑：

品种整体：PTA自身基本面仍是目前市场主要的影响因素。一方面，PTA实际有效产能供应的增加，虽然短期有PTA装置检修，但对长期供应增长的担忧仍对市场走势的压力仍存;另一方面，聚酯库存走高，且开工率小幅下调，对PTA需求产生一定减弱，后期虽有G20峰会事件因素影响，但实际聚酯减产、停产情况未落实前，多空影响仍不明确。我们认为，有效产能的增加给走势带来的压力仍存，成本端利好能够给PTA形成一定的底部支撑，但未形成提振，PTA延续区间震荡。

交割月合约：TA1606合约成交量0手，流动性低。

期现：目前现货对09合约贴水62元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水198元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

维持观望。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。