中信期货黑色建材（铁合金）日报20160602

钢招价格止跌企稳 硅铁有利好支撑

策略摘要

硅铁：6月钢招价格止跌企稳

期货市场：硅铁1609合约收于3952元/吨，较周三跌0.35%，成交量为52手，持仓量为850手。

现货市场：硅铁现货价格暂稳，西北主流地区75B硅铁报价4100-4250元/吨，其中宁夏地区4150元/吨，甘肃兰州4200元/吨，青海西宁4250元/吨。6月河北钢铁硅铁招标询盘价为4550元/吨，较上月持平。马钢75B硅铁到厂含税采购价在4500元/吨，也较上月持平。几大钢厂本轮采购价格止跌企稳，给硅铁市场带来利好支撑。

期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-248、-198、-248、-298，期现价差处于相对正常范围内。

观点与操作：宁夏中卫某大型硅铁企业及西金矿冶部分矿热炉停产检修，现货供应偏紧，而需求方面，5月部分未采购主流钢厂的硅铁需求在6月会集中释放，同时部分金属镁厂的检修也陆续结束，需求量有所放大，硅铁现货价格止跌企稳。操作上，暂时观望或短线操作为宜。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：交投清淡

期货市场：硅锰1609合约没有成交。

现货市场：主产区现货价格持平，广西4900，贵州5000，云南4925，湖南5000，内蒙4825。出厂均价持平，广西5200，贵州5150，云南5200，湖南5100，内蒙5000。目前硅锰厂家进入亏损阶段，北方开工率维持高位，除个别转产铬铁合金，开工率基本在65%左右，南方开工率维持在20-30%左右。从产量来看，5月广西地区产量较4月减少1万吨至6万吨，贵州地区环比减少0.58万吨至2.77万吨，云南地区环比减少0.55万吨至0.69万吨，湖南地区持平为0.18万吨，内蒙地区产量环比减少2.24万吨至19.22万吨，宁夏地区产量环比减少1.41万吨至18.24万吨。5月全国硅锰产量为62.93万吨，上述6省占全国产量的74.85%。

期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-328、-428、-353、-428、-253，期现价差处于相对正常范围内。

成本：港口锰矿价格下调0.5-1.5元/吨度不等，成交表现不佳。

观点与操作：受锰矿成本及各厂家间竞争影响，后期现货零售价格有进一步下滑空间，开工率不降，价格难以止跌企稳。前期硅锰1609合约5000元/吨附近入场空单可继续持有。

重要监测点：

高炉开工率;硅锰厂家开工率;