中信期货有色金属（镍）日报20160601

镍价冲高小幅回落 下沿支撑力度偏强

策略摘要

昨日LME市场镍价相对于其他有色金属而言表现偏强，盘中一度冲高上涨近2%，不过之后震荡走低，最终上涨0.95%至8465美元/吨，国内沪镍收于67950元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1606升水100-200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1606贴水200元/吨，期镍价格上涨，贸易商出货积极，价格上涨后下游接货意愿减弱，市场活跃度一般，主流成交区间66400-67200元/吨。下午，期镍维持高位，下游采购谨慎，市场活跃度降低，主流成交区间66800-67300元/吨。

菲律宾Global Ferronickel预计今年四季度试运行Ipilan矿业，Ipilan 矿业满负荷生产镍矿年产能为300万吨，将使Global Ferronickel 公司镍矿产能提高一倍。公司所有位于苏里高(Surigao)地区的镍矿都是季节性的。苏里高(Surigao)地区Cagdianao 矿业仅在每年4-10月进行生产运营，而Ipilan矿业将在每年11月-7月份运行。

据新镍网信息，印尼国有控股公司安塔姆( Aneka Tambang (Antam) )与两家德国企业签订价值8亿美金的协议以扩大其镍铁产能。新的冶炼厂计划每年生产19500金属吨镍铁，将令安塔姆目前镍铁产能26000金属吨增加至45500金属吨。

宏观方面，ICM英国电话民调显示支持退欧者占45%，领先支持留欧者3个百分点;网络民调显示支持退欧者占47%，同样领先支持留欧者3个百分点。

综合而言，目前宏观面上两大风险事件美联储加息以及英国退欧仍然悬而未决，给市场带来较大压力。美元指数近期也持续走强。外部条件对镍市场不利。不过基本面上镍价暂时收到Cerro Matoso镍铁矿罢工事件影响及下沿支撑表现偏强，但持续性及力度我们仍需观察，操作上暂时观望为主，需注意下破风险。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度