中信期货有色金属（铝）日报20160601

现货维持偏紧 沪铝高位震荡

策略摘要

昨日，沪铝开于12290元/吨，开盘后价格小幅攀升至12360元/吨附近横盘稍作整理后开始震荡下行。午后下跌幅度有所加大，低位触及12225元/吨，后小幅反弹收于12260元/吨，全天持仓稳步下行。夜盘开于12290元/吨，后迅速下挫至12205元/吨后小幅反弹，之后横盘微幅震荡，终收于12250元/吨。伦铝低开于1552.5美元/吨，亚洲时段低位震荡，沪铝收盘后震荡走高，收盘前小幅回调收于1557美元/吨。

现货方面，昨日两市接货积极性偏弱，成交稍显冷清，日内价格迅速走低，现货升水有所修复。长江现货成交价格12710-12750元/吨，上涨30元/吨;广东南储报12760-12860元/吨，下跌20元/吨;氧化铝价格继续保持不变。

行业方面，昨日广西某电解铝厂宣布于7月份投产，涉及年产能5万吨。国外方面，两家贸易公司周一同意将第三季度铝进口的合同升水敲定在较LME现货每吨81美元升水(CIF日本)，大幅低于力拓报价的110美元/吨，数量为每月500吨或者更高，装货日期为7月-9月。

宏观方面，欧元区4月失业率10.2%，预期10.2%，前值10.2%。5月核心CPI同比初值0.8%，预期0.8%，前值0.7%。德国5月失业率6.1%，创纪录低点，预期6.2%，前值6.2%。日本4月工业产出环比初值0.3%，预期-1.5%，前值3.8%;同比初值-3.5%，预期-5.0%，前值0.2%。国内方面，国务院发布通知，要求严格控制耕地新建有色金属冶炼行业企业，与当下去产能的大方向一致。

综上所述，昨日沪铝由强转弱，长期上看沪铝仍处于箱体运行状态，波动幅度逐渐变小，成交量连续5日下降，市场略显纠结。我们建议投资者仍以观望为主，前期空单可继续持有。

主要关注点：

1)美元指数走势和人民币汇率

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况