中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160601

行情胶着 等待矛盾积累

策略摘要

钢材：冲高回落，维持区间思路

期货方面，螺纹、热卷冲高回落。10-1月间价差24，处于较低区间，但现货疲弱，月间价差没有拉大动力。

现货方面，唐山钢坯持平。各地螺纹整体疲弱，上海跌20元/吨，北京跌40元/吨，广州跌10元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水106元/吨。热卷现货整体平稳，上海持平，北京持平，广州持平。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水353元/吨。

观点与操作建议：周二现货市场弱势平稳。唐山地区环保政策即将在1日结束，钢坯价格有所企稳。各地螺纹以弱势为主。目前供需面矛盾不突出，行情进入胶着期，等待基本面矛盾的进一步累积。供应方面，减产预期升温，且已有部分钢厂高炉或轧线出现检修计划，但还只是小范围情况。目前利润情况尚可，供应难见快速收缩。需求方面，南方面临持续的雨水和洪涝天气，也难有起色。31日，华东地区主流钢厂纷纷上调6月国内供应比例，也暗示钢厂对6月价格并不乐观。预计现货继续维持震荡偏弱走势。期货方面，1610合约冲高回落，仍维持区间思路，参考区间1920-2050。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：窄幅整理

期货方面，铁矿1609维持窄幅整理走势。9-1价差20，再度触碰我们建议的反套止盈点位。

现货方面，普氏指数跌0.3至49.9美元，港口现货价格小幅下跌，北方主要港口PB粉现货跌5-10至360-370元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水72元/吨，相对青岛港贴水73元/吨。

观点与操作建议：周二港口铁矿整体平稳。上午虽然出现部分采购，但大部分钢厂仍保持低库存运行策略，观望居多。得益于到港量的环比减少，周二港口库存出现小幅下滑，但日均疏港量仍然没有起色，环比上周五继续减少1.4万。也印证近期需求的疲弱。因此，预计铁矿现货跟随现货钢价疲弱走势为主。期货市场上，1609合约全天维持窄幅整理，建议保持区间思路，参考区间330-355。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。