“茶壶”炼厂支撑原油需求 中国版原油期货呼声四起

这几天，一张新加坡海岸挤满超级油轮的图火了，不少分析者借此证明，中国正在不断利用国际低油价的机会窗口，放开存量不断囤积原油。而早在4月份，青岛港(港股06198)门口大批油轮正在排队等待卸载原油，等待的时间往往长达两周以上，也一度引发了媒体的关注

路透社还信誓旦旦地称，因为油价下跌，严重打击一些产油国经济，这些跟中国有贷款合同的国家不得不开足马力，以更多倍的原油偿还中国债务。海关总署数据显示，4月中国原油进口量约为737万桶/日，超过美国同期的720万桶/日，暂时成为全球第一大原油进口国。

结合着看，感觉“土豪”的中国正在全世界“大扫货”，靠着“贷款换石油”策略赚翻了。

造成这种情况的原因是所谓“茶壶”炼油厂原油进口的飙升。山东省是中国民营炼油厂的聚集地，拥有近20家独立炼油厂，这些炼厂因产量较小而被称作“茶壶”(teapo)炼油厂。这些小型炼油厂正在搅动中国的石油行业，并刺激全球市场。

为加强国内原油市场的竞争，中国政府去年开始允许民营炼油厂进口原油。迄今为止，已有27家炼油厂或是获得了进口许可，或是正在等待批准。

这些“茶壶”炼油厂正在帮助将中国的需求维持在高水平，进而支撑国际油价。能源咨询机构Energy Aspects估计，仅上个月，这些炼油厂原油进口量就高达120万桶每日，相当于中国进口原油总量的约15%。

在国际油价持续低迷之际，中国的“茶壶”炼油厂能够从国际市场以市价进口原油，从而使他们在与效率低下的国有石油公司的竞争中获得优势。后者经常是按照长期合同以高价进口原油，或者从自己的子公司采购高成本原油。惠誉旗下研究机构BMI Research估计，“茶壶”炼油厂生产的汽油和柴油每桶要比中石化等大型竞争对手的产品平均便宜10美元左右。

Energy Aspects的分析师Michal Meidan表示：“如果茶壶炼油厂的采购下降，将会影响油价。这将导致中国的原油进口总量下降，并引发对于中国经济健康和购买欲望的担忧。”

风控需求井喷

芝加哥商业交易所亚太地区董事、总经理Christopher Fix说：“芝加哥商业交易所5月下旬与山东一些炼厂举行了一场圆桌论坛，令我惊讶的是，企业成长非常快，主动运用了很多金融工具。”

Fix透露，纽约原油期货有30%至40%的时间段与亚洲时间重合，在该时间段内会有很大的波动，如中国公布GDP数据的时候等，这些亚洲时间段发生的事件直接影响纽约原油期货价格，这证明亚洲投资者比重在增加，很多企业已经利用衍生品来做套保。

山东京博石油化工有限公司总经理栾波表示：“作为我们来说，要发展好内外和期现两个市场。成品油和原油的开放进程在加快，这些年由于国家政策的限制，民营炼厂只能在国内做经营，在国际的运作能力上非常弱，这是我们的短板，也是需要我们调整的，需要合理分配资源。另外，就是对期货市场和现货市场做好有效结合，根据市场变化的情况，对产品原料做套期保值，对冲变动风险。我们一方面要实现内部的资源价值最大化，同时也要积极配制外部资源，包括利用金融手段创新管理体系，应对全球竞争。”

国际油价波动不断加剧，油企对价格风险管理需求上升，市场高度关注国内原油期货推出的时间表。

复旦大学能源经济发展战略研究中心常务副主任吴力波也呼吁，国内要加快推动原油的衍生品市场和成品油的衍生品市场建设，争取中国在定价当中的话语权。

目前上期所能源中心已收到境内外市场各方400多条意见和建议，涉及合约设计、交易、交割、结算、风控等各项业务细则。上期所能源中心正对上述意见和建议做深入研究和分析，并结合近期全球大宗商品市场价格大幅波动的实际情况，以不发生系统性风险为底线进一步优化市场风险的管理和应对能力为目标，对原油期货的相关规则和细则进行完善和论证。