中信期货有色金属（镍）日报20160531

LME休市 沪镍前低窄幅波动

策略摘要

昨日LME市场休市，沪镍在前低附近继续窄幅波动，略有偏强表现，但整体波动不大，收于67370元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1606升水150-200元/吨成交，低价俄镍货源少，俄镍现货较无锡主力合约1606贴水200元/吨，期镍维持低位，周初下游观望较多，市场活跃度较弱，主流成交区间65900-66400元/吨。下午，期镍低位反弹，贸易商出货积极，成交一般，主流成交区间66100-66500元/吨。

全球第二大镍铁矿、South32公司旗下的Cerro Matoso镍铁矿项目工人因薪资问题投票通过罢工协议。根据协议，工会将于6月14日之前举行罢工，这意味着在此之前还有机会达成新的阻止罢工的协议。2016年一季度必和必拓(BHP Billiton)下属公司South32镍铁产量为8700吨，环比上涨1.16%。旗下塞洛马托斯镍矿(Cerro Matoso mine)一季度镍产量同比下滑7.5%，自去年同期10587吨减少至9807吨。短期的罢工对市场影响我们认为有限，除非罢工时间较长甚至演化为停产。

综合而言，目前宏观面情绪以及流动性影响均偏弱，而基本面上镍仍然没有明显的改观，6月份镍或可能有进一步下破动作，短期我们观望为主，镍目前不具备太好的趋势性交易机会。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策及氛围的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度