中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160531

探底回升 底部整理

策略摘要

钢材：探底回升，维持区间思路

期货方面，螺纹、热卷开盘闪崩之后，震荡反弹。10-1月间价差35，现货预计波动放缓，月间价差也预计保持稳定。

现货方面，周末唐山钢坯累计大跌80元/吨。各地螺纹整体疲弱，上海跌10元/吨，北京跌50元/吨，广州涨10元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水106元/吨。热卷现货整体弱稳，上海跌30元/吨，北京跌10元/吨，广州持平。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水306元/吨。

观点与操作建议：周一现货市场弱势平稳。在唐山环保政策限制轧材生产背景下，唐山钢坯周末累计暴跌80元/吨。导致黑色系品种周一开盘出现闪崩式下跌，随后震荡走强，收复部分失地。供需方面，预计6月维持弱势。供应方面，尽管钢厂已有部分检修计划，且通过降低入炉品位变相减产。但总体高炉产能利用率仍处于高位，供应压力犹存。需求方面，逐步进入北方高温天气和南方梅雨季节，需求淡季来临。现货价格预计保持弱势平稳。期货方面，1610合约探底回升，底部支撑得到短期确认，仍维持区间思路，参考区间1950-2070。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：底部整理

期货方面，铁矿1609窄幅整理。9-1价差21.5，上周反套我们已经建议20以下止盈。

现货方面，普氏指数跌1.6至50.2美元，港口现货价格持平，北方主要港口PB粉现货365-375元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水73元/吨，相对青岛港贴水88元/吨。

观点与操作建议：周一港口铁矿整体平稳。在钢坯大跌带动期货开盘暴跌下，市场情绪受到很大冲击。午后期价企稳反弹，但钢厂仍以观望为主。铁矿自身基本面变化不大，钢厂复产进入尾声，也有新的检修计划和变相减产出现，需求端难有起色。供应方面，从发货量推算，本周到港量预计有小幅回落，供应压力短期略有缓解，不过需要强调的是，逐步接近3季度，海外矿山的供应趋势上还是稳步增加。因此，预计现货仍保持弱势运行。期货市场上，1609合约探底回升，短期330附近支撑得到验证。我们建议保持区间思路，参考区间330-360。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。