中信期货有色金属（铅锌）日报20160526_期货频道

锌现弱势企稳迹象铅延续弱势调整态势

策略摘要

铅锌品种：锌现企稳迹象关注企稳回升可能

昨日日内，沪市铅锌维持弱势震荡格局，其中沪锌小幅回调至14530元/吨，持仓量维持平稳。昨日夜间，沪锌小幅企稳于14650元/吨，沪铅弱势震荡，收于12645元/吨。外盘方面，伦锌也小幅回稳于1838美元/吨，伦铅继续弱势下调，收于1635.5美元/吨。整体来看，内外锌价现企稳迹象，内外铅价调整态势维持。

美元指数维持偏强格局，黑色板块维持弱势下调格局，加上市场对锌后期消费担忧有所增加，因此近期锌价调整态势较为明显。但整体来看，锌基本面偏强格局不改，锌矿供应端收缩支撑仍较强，并已缓慢影响至冶炼端的供应，故我们对于短期锌价进一步回调的空间略谨慎，近两日内外锌价于60日均线处现企稳迹象，关注再度企稳回升的可能。铅基本面偏弱，国内下游淡季消费十分疲弱，供应压力凸显，不过随着价格的持续下调，河南部分企业有挺价意愿。受制于偏弱的基本面，短期铅价或维持弱势调整态势

操作上，内外锌于60日均线附近可尝试轻仓多单介入;内外铅轻仓空单持有。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.下游铅锌消费变动

3.国内外锌矿供应情况

4.美元指数走势