中信期货有色金属（铜）日报20160526

铜价连续低位盘整后受支撑反弹

策略摘要

金融数据公司Markit周三公布的一份行业报告显示，美国5月服务业采购经理人指数低于4月终值，美元指数有所回落，收盘报95.410，下跌0.18%。加上周二美国新屋销售数据靓丽提升美国铜需求预期，铜价在连续35000上下一线盘整不破后，有所反弹。伦铜收盘上涨89.5美元，最新报4676美元，涨幅1.95%。沪铜1608最新报35760元/吨，已运行至十日线上方。

现货市场，SMM报升水50 -升水90元/吨，沪期铜震荡反弹。盘面已有35000元/吨以上多日，激发贸易商与下游持续采买，令在早盘现铜报价维稳。第二节交易时段，盘面继续反弹，下游的追买热情升温。临近午盘收市，盘面拔高约100元/吨，个别持货商降升水出货换现。现铜询价保持活跃积极，成交以平水铜、湿法铜为主，午后期铜高位受阻，持货商逢高出货意愿逐渐增强，升水小有松动，平水铜报升水40-升水50元/吨，升水铜报升水60-升水80元/吨，市场成交转淡。进口铜市场，铜价回升沪铜表现滞涨，沪伦比值略有回落至7.69，加上LME0-3周二攀升至21美元/吨，令进口铜现货亏损再次扩大至500元/吨上方。

发改委消息显示，1-4月全国十种有色金属产量1636万吨，同比增长0.3%。其中铜产量272万吨，增长11%，增幅较1-3月的8.5%进一步增长。5月五矿铜业(湖南)有限公司金铜项目将产出第一批电解铜，由此可见后期精炼铜供应仍将继续维持增长。

近日铜价低位回升，主要受到美国房屋销售数据提振，国内市场相对偏弱，有所滞涨，令沪伦比值有所回落。整体来看，最大的消费市场中国仍呈现供大于求压力，故预计反弹空间有限。操作方面，铜价回升至35600上方，空单可减仓，等待20日线压力。