中信期货能源化工（原油）日报20160525_期货频道

API库存降幅超预期，WTI对布伦特升水

策略摘要：

市场要闻及监测重点变化：

1. 美国5月22日当周API原油库存-514万桶，创2015年12月份以来最大单周降幅，预期-250万桶，前值-114.1万桶。汽油库存+361万桶，前值-189.9万桶。精炼油库存-292万桶，前值-200万桶。库欣地区原油库存-18.9万桶，前值+50.8万桶。

2. 伊拉克国有石油市场营销组织：伊拉克南部原油出口量为325万桶/日-335万桶/日。

伊拉克南部石油需求为60万桶/日，库尔德地区为20万桶/日

3. 花旗：大宗商品市场似乎已迎来拐点。预计第三季度布油均价为50美元/桶。将年底黄金价格预期上调100美元/盎司至1250美元/盎司。基本维持大宗商品牛市预期不变。预计全球原油库存因供应中断将在第二季度末下滑。预计2017年全年油价将走高。

投资逻辑：

昨日在API库存降幅超预期的影响下，油价出现大幅反弹，我们注意到除了原油库存降幅较大之外，成品油库存也出现大幅下降，此前市场预计的季节性库存拐点可能已经出现，不过由于历史上API与EIA数据之间也曾出现过较大分歧，因此仍需要后续EIA数据予以印证，我们倾向于加拿大火灾导致美国进口量减少。