中信期货有色金属（铅锌）日报20160525_期货频道

锌失守60日均线继续领跌有色板块

策略摘要

铅锌品种：锌失守60日均线短期仍有走弱可能

昨日日内，整体商品维持普跌态势，内外锌大跌，失守日均线的支撑，内外锌价分别下探至14460元/吨和1809美元/吨的低点。昨日沪锌指数持仓量大增3万多手，显示空头资金配合明显。日内内外铅价继续弱势震荡。昨日夜间，内外锌价小幅回稳，分别收于14600元/吨和1827.5美元/吨，内外铅价也弱势回稳，分别收于12670元/吨和1649美元/吨。整体来看，内外铅锌均继续承压回调。

美联储加息预期升温，美元指数表现偏强，黑色板块继续下挫，加上市场对锌后期消费担忧有所增加，以及空头资金积极配合，导致前期偏强的锌价近日加速调整，预计短期仍有走弱可能。但整体来看，锌基本面偏强格局不改，锌矿供应端收缩支撑仍较强，且近日锌价的下调带动了下游的采购积极性，故我们对于短期锌价进一步回调的空间仍略谨慎，锌价下破日均线后，回归至月下旬至月上旬的运行区间，关注在这区间的表现。铅基本面偏弱，国内下游淡季消费十分疲弱，供应压力凸显，不过随着价格的持续下调，河南部分企业有挺价意愿。受制于偏弱的基本面，短期铅价或维持弱势调整态势。

操作上，内外锌暂时观望;内外铅轻仓空单持有。

重要监测点：

.国内锌锭社会库存变化情况

.下游铅锌消费变动

.国内外锌矿供应情况

.美元指数走势