资金偏好继续谨慎,市场缩量下跌
策略摘要
昨日两市弱势震荡,上证综指下跌0.77%至2821.67点,深证成指下跌0.97%至9821.7点,两市成交缩量,合计成交3711亿元。行业指数方面,休闲服务、国防军工板块领跌,汽车、家用电器板块跌幅较小。资金面,沪股通净买额-0.75亿元,融资融券余额小幅回升,近期无异常变化。
今日凌晨美联储公布贴现利率会议纪要,美联储认为劳动力市场和通胀预期出现改善,部分官员加入上调贴现利率阵营。作为美联储加息的一个重要指引,贴现利率会议再次强化美联储加息预期。目前市场普遍认为7月加息概率大于6月,有两方面原因,一是6月英国退欧公决增加金融市场不确定性,二是大部分低频金融数据7月公布,7月加息前有助于决策层了解美国经济实际情况。因此尽管近期加息预期持续释放,但对国内市场影响不宜高估。
昨日市场继续缩量下跌,整体投资热情继续降低。而并购重组“双高”现象或引发后期监管增强的预期使得谨慎情绪更上一层。作为创业板牛市的重要逻辑之一,外延式并购对企业盈利有着较大贡献,然而未来受商誉减值以及监管加强预期的双重影响下,并购炒作逻辑或发生变化,对成长股热度有着不小的影响。
整体来看,两市缩量反弹,概念指数大部分回落,市场热点散乱,不利于增量资金入场。基本面无重大变化,但从监管层态度来看,鼓励价值投资意图明显,近期或出台一系列政策打击过度投机,估值较高的成长股估值承压,市场偏好也将整体下移。而美股市场的昨日集体收高表现也或将因美联储加息预期带来国内利率、汇率的双重波动而使得正向传导打折扣。因此建议投资者空仓观望,关注深港通、加入MSCI等消息面变化。
策略建议:
股指空仓观望,维持谨慎判断。
重要监测点:
1. 市场情绪及成交量;
2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;
3. 国企改革、供给侧改革进展;
4. 经济数据;
5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;
6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;
7. MSCI、深港通、沪伦通
策略风险点:
1. 国内流动性大幅收紧,资金利率飙升;
2. 全球市场避险情绪升温,美联储释放加息信号;
3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻,供给侧改革无进展;
4. 信用风险。
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