中信期货有色金属（铅锌）日报20160524

内外锌明显回调 关注60日均线表现

策略摘要

铅锌品种：内外锌领跌有色板块 关注锌60日均线表现

昨日日内，整体商品再现普跌态势，铅锌也跟随出现回调。沪锌指数一度回调至14745元/吨的低点，下破40日均线，后来跌幅略收复，收跌于14825元/吨，且沪锌持仓量继续缩减，显示资金偏谨慎。沪铅也小幅收跌于12700元/吨一线附近。昨日夜间，沪锌继续下滑，一度下探至14590元/吨并触及60日均线，沪铅重心继续下移。外盘方面，伦锌也明显回落，收跌1.5%至1833美元/吨，伦铅收跌1.11%至1648.5美元/吨。整体来看，内外铅锌均继续承压回调。

美国加息预期增强，美元指数表现偏强，加上昨日中国4月进口贸易数据表现疲软，导致工业品价格回调压力增加，有色金属市场表现偏弱，尤其是前期领涨的锌，近日回调迹象明显。目前，锌短期多头资金较为谨慎，对后期消费担忧有所增加，导致短期锌价继续企稳上行乏力。但目前锌基本面仍偏强，锌矿供应端收缩支撑仍较强，故我们对于短期锌进一步回调空间偏谨慎，暂时关注下方60日均线的表现。铅基本面偏弱，国内下游淡季消费十分疲弱，供应压力凸显，不过随着价格的持续下调，河南部分企业有挺价意愿。受制于偏弱的基本面，短期铅价或维持弱势调整态势。

操作上，沪锌触及40日均线，多头暂时离场观望，伦锌观望。内外铅可尝试空单轻仓介入。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.下游铅锌消费变动

3.国内外锌矿供应情况

4.美元指数走势