中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160520

钢矿维持震荡思路

策略摘要

钢材：震荡思路

期货方面，日内螺纹、热卷震荡为主，夜盘小幅上涨。螺纹10-1月间价差40，处于合理区间，月间交易机会不明显。

现货方面，晚间唐山钢坯下跌60元/吨。螺纹现货下调为主，上海跌30元/吨，北京跌10元/吨，广州持平。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水257元/吨。热卷华北地区跌幅较大，北京跌40元/吨，上海、广州持平。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水414元/吨。

观点与操作建议：钢坯价格跌至2000元/吨，现货市场价格小幅下跌。在成交不畅的情况下，商家心态偏弱，低价资源不断涌现，加之库存压力的攀升，预计短期现货价格将震荡趋弱运行。期价来看，经历前期大幅下跌后，短期多空双方分歧增大，维持震荡思路，我们预计螺纹1610合约在2000-2150区间整理为主。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：震荡思路

期货方面，日内铁矿1609合约震荡走弱，夜盘涨幅大于螺纹，收回日内跌幅。9-1价差27，属于偏高水平，我们建议反套持有，20以下可以止盈。

现货方面，普氏指数跌2至55美元，港口现货及远期现货市场活跃度明显下行，询盘积极性不足，日照港PB粉成交价格为400元/吨。1609合约相对普氏指数贴水77元/吨，相对天津港贴水95元/吨。

观点与操作建议：周四进口矿价格稳中偏弱运行，成交量明显下降，近期矿石涨跌多受钢厂采购节奏影响，由于本周前几个交易日钢企采购较多，铁矿库存回升，加上近两日盘面表现偏弱，钢厂采购意愿降低，使得矿价出现回落。目前外矿发货相对平稳，国产矿开工复产进度较为缓慢，钢厂复产周期中对矿石需求仍在，供需矛盾并不突出，短期期价震荡为主，预计1609合约震荡区间在360-390。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。