商品多数重挫 动力煤异军突起独领风骚

5月19日，隔夜美联储会议纪要显示6月加息概率大增，美元指数大涨，黄金、原油等大幅下行，加息预期打压大宗商品的上涨势头，多数商品下跌，最终，中汉商品期货综合指数收盘报收552.09点，全日下跌6.06点，跌幅1.09%。

总体来看，今天品种多数下跌，化工和黑色系重挫，油脂和贵金属板块大跌。截止收盘，橡胶跌3.73%，铁矿石跌3.55%，沥青跌3.40%，甲醇跌3.34%，沪银跌3.04%，棕榈油、豆油、螺纹、PP、PTA跌逾2%，焦炭、热卷、菜油、沪金、鸡蛋、玻璃、沪镍、沪铜、塑料、沪锌、豆粕等跌逾1%。涨幅方面，动力煤逆市涨1.55%，淀粉涨1.05%，棉花涨0.83%，菜粕涨0.51%。

作为黑色系的重要交易品种，动力煤走势明显独立于其他品种，当前，动力煤期货主力合约价格结束了一周以来的盘整行情，振荡向上。在黑色系整体强势的背景下，动力煤期货从跟风到如今的领涨，实现了质的飞跃。其中，动力煤基本面的好转功不可没。

上周最新一期的环渤海动力煤价格指数报收于389元/吨，与前一报告期持平，已经是连续第九周保持不变。发热量5500大卡/千克的动力煤在所有价格采集港口的主流成交价格区间全部与前一报告期持平。从对环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期的24个港口规格品中，价格全部持平。现货价格的稳定成为期货盘面强有力的支撑。

供给端收紧，低库存成常态。从近期调研的情况来看，煤炭主产区内蒙古、陕西地区的坑口基本不存煤，加上港口普遍偏低的库存量，可以说目前全社会煤炭库存相当低。而由于煤企销售思路已转变为随销随产，因此我国的煤炭高库存时代已经过去。只要供需矛盾不发生特别大的变化，港口以及坑口的煤炭超低库存将成为常态。

宏观之手调控有方，限产执行彻底。秦皇岛港的锚地船舶数量持续走低，倒是预到船舶的数量较为稳定，这也从一个侧面说明了上游供应偏紧所带来的港口船等煤现象有所加剧。供给侧改革的力度在产能严重过剩的煤炭行业尤为明显，国家对煤炭企业的限产措施越来越严，减少开工天数、凭票生产、计划减产等措施层出不穷。同时，运输成本的下调也为煤炭企业起到了减负的作用。