中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160519

钢矿短期震荡思路

策略摘要

钢材：短期震荡

期货方面，螺纹、热卷早盘震荡，午后放量下行。螺纹10-1月间价差46，处于合理区间，月间交易机会不明显。

现货方面，周一唐山钢坯累计涨70元/吨。各地螺纹现货表现不一，上海持平，北京涨30元/吨，广州跌30元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水293元/吨。热卷现货普遍拉涨，上海涨30元/吨，北京涨50元/吨，广州涨20元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水418元/吨。

观点与操作建议：钢坯较周二继续拉涨70元/吨至2060元/吨，钢材现货市场价格小幅探涨，早盘成交尚可，但午后在期价回落的情况下，成交转差。考虑到钢材供给的不断增加以及5月需求环比转弱，钢厂及贸易商库存均开始累积，我们认为钢材基本面不及铁矿，中期偏弱运行，但短期受市场情绪影响较大，维持震荡思路。期货方面，我们预计螺纹1610合约在2000-2150区间整理为主。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：区间震荡

期货方面，铁矿1609合约早盘震荡，午后急转回落。9-1价差27，属于偏高水平，我们建议反套持有，20以下可以止盈。

现货方面，普氏指数跌0.45至57美元，港口现货方面，早盘贸易商普遍上涨5-10元，钢厂询盘积极。铁矿期价午后跳水幅度加大，下午的询报盘均受到一定影响。1609合约相对普氏指数贴水91元/吨，相对天津港贴水95元/吨。

观点与操作建议：周三进口矿价格继续攀升，成交量较周二有所减少。上周澳洲至中国发货量为1158万吨(一季度均值为1074万吨)，巴西发货量为583万吨(一季度均值为622万吨)，北方六大主港到港量环比继续攀升至1208万吨。目前外矿发货较为平稳，钢厂复产周期中对矿石需求仍有支撑，短期基本面矛盾并不显著，矿价主要跟随钢价波动。预计1609合约震荡区间在360-390。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。