黑色系再杀回马枪 多品种报复性涨停

 5月17日，黑色系卷土重来，多个品种暴涨带动商品报复性上涨。截至收盘，中汉商品期货综合指数收盘报收554.66点，全日上涨5.55点，涨幅1.01%。

今日午后，在一片平静中黑色系多头悄然开起反弹派对：焦煤、焦炭、动力煤、铁矿石、螺纹钢集体大涨，其中焦煤大涨6%，焦炭、动力煤涨4%，铁矿石、热卷大涨逾2%。

在黑色系的带领下，国内大宗商品市场多数收红。在连续多日的回调之后，多头杀出的这记回马枪，再一次令期市滑头们感到节奏感尽失。在经过连年跌跌不休的走势后，黑色系的反弹热情似乎已经“摁不住”了。

分析人士认为，需求环境改善是这轮黑色系表现偏强的重要原因，同时多因素作用令前期黑色系向下调整幅度过大，跌多了反而成利好，黑色系在昨日兑现了向上的修正需求。

超跌反弹黑色系再度领涨。近两日，商品市场明显企稳反弹，其中黑色系产品再度成为领头羊。

盘面看，焦煤盘中大部分时间在700元/吨下方震荡，午后多头大幅增仓，期价成功收复这一关口，尾盘收高5.49%，报720元/吨。铁矿石期货亦在午后开始大幅拉升，终盘报385.5元/吨，涨幅为4.9%。螺纹钢增仓上行，期价盘中波动较大，报2114元/吨，涨幅达2.97%，为连续第二日收高，亦为上期所4月21日调升交易手续费至成交金额的万分之一(4月21日)以来的最大单日涨幅。动力煤和焦炭亦分别录得4.36%和5.18%的涨幅。

市场人士分析，超跌反弹、流动性宽松以及供给侧结构性改革等再度激发了多头的入市热情。

事实上黑色系的双焦、螺纹、热轧和动力煤出现集体拉升主要原因有两个方面：一是连续两周的持续大幅下跌令黑色系超跌有技术性反弹需求；二是供需基本面上，黑色系品种均出现期货贴水即现货升水较高，比如热轧卷板是期货贴水500点、螺纹钢期货贴水300点、焦炭期货贴水200点、铁矿石期货贴水90点。

从更大的框架进行分析，三方面因素对黑色系的持续反弹构成助力。

首先，反弹与供给侧改革预期有关。当前我国经济主要矛盾是结构性问题，要坚定不移推进供给侧结构性改革，从而使得市场预计包括钢铁、煤炭等过剩行业复产会遭遇更多政策方面的调控。二是，发改委发布交通运输等一系列重大基建项目使得市场预期逐渐乐观；三是，流动性宽松下，通胀周期显著的商品，尤其是部分可以保值的商品依旧是资金资产配置的标的。其中供给侧改革是黑色系重新领涨的直接原因。

交易所数据显示，当日多头增持铁矿石，主力合约1609流入资金2.1亿元，为资金流入最大的主力合约。同处黑色系的螺纹钢却遭受冷遇，1610合约减仓23.5万手，流出资金2.3亿元。板块方面，期价大涨吸引资金涌入，煤炭板块流入资金4亿元，有色板块遭资金抛弃，流出8.7亿元资金。