中信期货有色金属（铝）日报20160518

现货交投一般 沪铝涨势或趋缓

策略摘要

昨日，沪铝开于12360元/吨，盘初多头获利平仓，沪铝下探至12310元/吨，后震荡走高，重心稳步向上，日间终收于12435元/吨。夜盘开于12365元/吨，冲高至12460元/吨后小幅回调收于12420元/吨。伦铝开于1550美元/吨，亚洲时段震荡走高，进入欧洲时段后价格下挫，收于1550美元/吨。

现货方面，昨日华东地区持货商略有惜售，中间商和下游客户接货意愿略有增强，成交尚可;华南地区价格仍在高位运行，下游保持观望，成交主集中在贸易商之间倒手。南储华东铝锭报价12410-12450元，均价12430元，较前一交易日涨60元。南储铝锭报价12750-12850元，均价12800元，较上一个交易日上涨80元。氧化铝价格昨日继续保持不变。

行业方面，河南某铝业公司宣布暂停复产年产能2.5万吨电解铝项目。该厂建设年产能45万吨，现运行年产能为42.5万吨。原计划春节后复产，后因电费问题无法落实，故暂停复产计划。

宏观方面，美国4月新屋开工和营建许可双双增长。4月新屋开工117.2万，预期112.5万，前值109.9万;环比涨6.6%，强于预期3.3%，前值为-9.4%。美国4月工业产出环比0.7%，预期0.3%，前值-0.9%;制造业产出环比0.3%，预期0.3%，前值-0.3%。4月核心CPI同比2.1%，预期2.1%，前值2.2%;环比0.4%，创2013年2月以来最大涨幅;预期0.3%。美国经济数据全面向好，警惕美联储加息预期增强。国内方面，苏州市国土资源局暂缓出让该局于4月20日挂牌的5幅地块。业内人士将其解读为政府为苏州市政府即将颁发的限购措施铺路。

综上所述，沪铝主力合约两日累计涨逾300元/吨，然现货价格涨幅明显趋缓，下游用户纷纷观望。沪铝持仓稳步上升，但涨幅有趋缓迹象，且伦铝价格昨日夜间与沪铝分化，或对沪铝上方形成抛压。我们维持沪铝将震荡整理的判断，不建议投资者入场追高。操作上建议暂时观望，前期多单可逢高止盈离场。

主要关注点：

1)美元指数走势和人民币汇率

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况