中信期货能源化工（原油）日报20160517

供应中断持续增加，高盛改口唱多

策略摘要：

市场要闻及监测重点变化：

1. OPEC月报：预计今年年底及2017年全球原油供需平衡由过剩转向收紧。OPEC 4月产量增加18.8万桶/日至3244万桶/日;其中伊拉克与伊朗增产补偿了尼日利亚与科威特的减产。预计2016至2018年全球原油产业投资将降至接近2012至2014年的一半。预计全球原油需求将增加120万桶/日至9418万桶/日。预计非OPEC供应将收窄74万桶/日至5640万桶/日。

2. 伊拉克的石油产业正如沐春风：该国石油产 出自2014年中期以来已经激增逾40%，石油出口也处于纪录高位附近。但如此好景恐怕不会长久。Energy Aspects Ltd.和FGE的分析师们认为，在OPEC第二大产油国伊拉克石油库存和出口能力达到上限之际，政府收入 锐减，正让其在投资能力上捉襟见肘。

3.美银美林大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch：预计2017年WTI和布油均价分别为59美元/桶和61美元/桶。预计未来数月里原油市场将出现买盘机会。供应料将相当迅速地下滑，而需求则非常强劲。原油市场交易延期费问题料在2017年结束。

沙特当前石油产出大概为1200万桶/日。

投资逻辑：

昨日高盛发布报告称，由于市场供应中断增加，原油已经转为供求平衡，大摩与美林等均改口唱多，上周尼日利亚重要管道遇袭导致Bonny原油不可抗力，全球目前非计划供应中断量已经达到375万桶/日，此外委瑞内拉也宣布全国再度进入紧急状态，不过目前原油市场充足的库存对供应中断起到了较大的缓冲作用，短期来看，油价短期可能维持强势，目前供应中断维持事件将是市场主要矛盾。