中信期货有色金属（铝）日报20160517

价格走高下游观望 沪铝收复月均线

策略摘要

昨日，沪铝开于12110元/吨，日间量价齐升，午后涨势略有放缓，终收于12225元/吨，持仓量较前一交易日增加14048手。夜盘开于12220元/吨，小幅上涨后平稳运行，终收于12360元/吨，持仓量较日盘收盘时增加4574手。伦铝开于1536美元/吨，亚洲时段震荡走高，沪市收盘后价格回调后再度反弹，全天呈宽幅整理行情，收于1550美元/吨。

现货方面，两市成交各有千秋。华东方面随着期货价格走高，持货商积极出货，采购方亦比较积极;华南地区价格仍在高位运行，下游畏高进而观望，成交偏冷。南储华东铝锭报价12350-12390元，均价12370元，较前一交易日涨120元。南储铝锭报价12670-12770元，均价12720元，较上一个交易日上涨280元。氧化铝价格周末保持不变。

行业方面，据当地媒体报导，年产能50万吨的甘肃兴仁登高煤电铝一体化项目或年中投产。2016年春节复工以来，项目融资资金到位，电厂部分已经完成90%，铝厂部分完成70%以上，项目计划7月份试产、投产。该项目不生产铝锭。

宏观方面，美国5月全美住宅建造商协会NAHB房产市场指数58，预期59，前值58。国内方面，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对21家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共2900亿元，其中3个月1750亿元、6个月1150亿元，利率持平。5月MLF到期规模不足1500亿。

综上所述，沪铝连续反弹收复30日均线，持仓量增长明显。现货价格跟涨，且上周社会库存下降速度较前一周有所加快。短期内我们维持沪铝将震荡整理的判断，操作上建议暂时观望，激进者可逢低轻仓试多，短线操作。

主要关注点：

1)美元指数走势和人民币汇率

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况