中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160513

反弹无力，重回弱势

策略摘要

钢材：重回弱势

期货方面，螺纹、热卷震荡下行，午盘后大幅下挫，夜盘也延续走低。10-1月间价差37，属于偏低水平，但现货疲弱下，预计价差短期难以回升。

现货方面，唐山钢坯反弹戛然而止，周四跌50元/吨。各地螺纹价格涨跌不一，上海涨10元/吨，北京跌30元/吨，广州涨20元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水472元/吨。热卷现货小幅反弹，上海涨10元/吨，北京涨50元/吨，广州涨50元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水480元/吨。

观点与操作建议：周四现货市场整体弱势平稳。钢坯反弹走势无力，再跌50元/吨。各地螺纹涨跌不一，且成交清淡，市场心态仍偏悲观。周四午间发改委新闻发言人表示，钢材市场供需没有发生根本性转变，钢铁产能过剩的情况没有改变，钢材价格难以持续上涨。随后期货价格应声大跌。对近期本来就较为脆弱的市场心态再度形成巨大冲击，我们预计后期现货价格重回弱势。期货方面，1610合约跳空缺口2180处阻力位得到验证，期价再创新低之后，预计向下继续探底，操作上，建议依托2100空单入场，止损2120，目标位1950。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：被动跟跌

期货方面，铁矿1609跟随螺纹大跌，夜盘创下近期新低。9-1价差28.5，属于较高水平，我们建议反套持有。

现货方面，普氏指数跌0.8至55.45美元，港口现货价格保持平稳，北方主要港口PB粉现货410-430元/湿吨。05合约相对普氏指数升水37元/吨，相对青岛港升水3元/吨。

观点与操作建议：周四港口铁矿价格整体平稳。然而市场询盘量减少，成交缩量。尽管铁矿自身供需面近期预计保持平稳，但由于钢厂利润大幅下滑，对原料采购也更加谨慎，对高价原料的接受度较4月明显降低。同时也不排除钢厂会有降低原料库存的操作，从而形成额外的供应。因此现货矿价上涨动力不足，钢价弱势下，预计以被动跟跌为主。期货市场上，1609合约破位下跌后预计继续弱势，380可入场做空，目标340，止损390。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。