中信期货有色金属（铅锌）日报20160513

锌高位震荡态势维持 铅弱势格局未改

策略摘要

铅锌品种：有色板块再度波动加剧 锌高位震荡态势维持

昨日日内有色金属板块继续走稳回升，日内沪锌继续领涨，进一步走高并收于15180元/吨，且沪锌持仓量仍积极配合，沪铅维持小幅企稳态势。但夜间，有色全面转弱，沪锌略抗跌，但跌幅也达1.61%至14930元/吨，沪铅也下调至12910元/吨的相对低位。外盘方面，伦锌回调1.65%至1875美元/吨，伦铅重挫3.3%至1712.5美元/吨。整体来看，铅锌波动加剧，锌高位震荡态势维持，铅弱势格局未改。

昨日日内市场情绪仍相对平稳，整体商品表现有所分化，铅锌价格继续企稳反弹。但夜间，在美国初请失业数据表现欠佳，美元指数走强，以及黑色板块大幅下挫影响下，有色板块再度走弱。目前宏观面需重点关注周六公布的中国4月份工业、消费和投资等数据。从基本面来看，锌基本面仍偏强，国内锌锭去库存趋势维持，锌矿全面去库存态势良好。铅基本面偏弱，国内下游淡季消费十分疲弱，供应压力凸显，河南地区企业库存高企。目前来看，锌受基本面偏强的提振，短期有望继续企稳走强，上方第一目标位分别为15500-15800元/吨和1950-2000美元/吨，关注近日锌期货量仓配合情况。铅价方面，受制于偏弱的基本面，对于短期其价格的反弹高度相对谨慎，或维持低位震荡态势。

操作上，内外铅暂时观望，内外锌多单持有，止损参考60日均线。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.下游铅锌消费变动

3.国内外锌矿供应情况

4.中国4月份宏观数据