中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160512

现货反弹，钢矿窄幅整理

策略摘要

钢材：整理观望

期货方面，螺纹、热卷全天以窄幅整理为主，波幅明显收窄。10-1月间价差58，属于合理区间，月间价差目前交易机会不大。

现货方面，唐山钢坯大幅反弹80元/吨。各地螺纹价格也整体企稳反弹，上海持平，北京涨30元/吨，广州持平。螺纹1605合约相对上海地区现货价格转为升水305元/吨。热卷现货同样大幅反弹，上海涨80元/吨，北京跌10元/吨，广州涨50元/吨。热卷1605合约相对上海地区现货价格贴水20元/吨。

观点与操作建议：周三现货市场整体反弹。钢坯大涨80元/吨。各地螺纹也企稳回升。现货价格暴跌后出现了我们预期中的反弹，不过我们对反弹的高度较为谨慎，近期将处于盘整观望阶段。供应端继续缓慢回升，安宁永昌钢铁自2014年6月停产以来，确定5月底复产一座1350立方高炉。同时，周三沙钢、永钢均大幅下调5月中旬建材价格400元/吨，也凸显市场对后期现货表现信心不足。期货方面，1610合约在填补完跳空缺口后重回弱势。预计跳空缺口2180将成为短期的阻力位。本周1610合约参考区间2100-2200。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：维持盘整

期货方面，铁矿1609全天以窄幅整理为主。9-1价差27.5，仍属于较高水平，我们建议接近30可以反套操作。

现货方面，普氏指数涨0.15至56.25美元，港口现货价格整体平稳，北方主要港口PB粉现货410-430元/湿吨。05合约相对普氏指数升水30元/吨，相对青岛港升水3元/吨。

观点与操作建议：周三港口铁矿价格整体平稳。成交有一定放量。随着钢价的企稳，钢厂采购心态增加，矿价也获得了支持。供需面保持平稳，北方六大主港到港量周环比下滑114万吨，同时钢厂采购较上周有所增加，反映在疏港量的增加，以及港口库存的持续小幅回落。周三港口库存较周二继续下降28.5万吨。因此，我们预计现货矿价本周继续保持盘整。期货市场上，1609合约维持窄幅整理，反弹力度较弱，但前期密集成交区下沿370支撑也较为明显，预计本周期价维持盘整，参考区间380-400。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。