中信期货有色金属（铅锌）日报20160512

市场情绪回稳 锌受偏强基本面推升大幅反弹

策略摘要

铅锌品种：铅锌企稳态势明显 关注锌进一步上升空间

昨日市场情绪有所回稳，整体商品基本普涨，日内沪市铅锌也明显企稳回弹，分别收于13100元/吨和14890元/吨，涨幅均在1%以上，且沪锌持仓量增加明显，显示多头配合相对积极。夜间，沪锌继续走高，收涨1.28%至15080元/吨，再度站上15000元/吨一线;沪铅也继续回升，但回弹幅度相对较小。外盘方面，伦锌大幅攀升，反弹3.05%至1906.5美元/吨，伦铅也反弹1.11%至1771美元/吨。整体来看，内外铅锌企稳态势明显，关注锌进一步上升空间。

昨日市场仍受到中国4月份通胀数据超预期表现的鼓舞，整体商品现普涨态势，铅锌价格也明显企稳反弹。从基本面来看，锌基本面仍偏强，国内锌锭去库存趋势维持，锌矿全面去库存态势良好。铅基本面偏弱，国内下游淡季消费十分疲弱，供应压力凸显，河南地区企业库存高企，但上周铅价的下挫已释放了一定的风险。目前来看，在宏观担忧情绪略放缓的背景下，锌受基本面偏强的提振，短期有望继续企稳走强，上方第一目标位分别为15500-15800元/吨和1950-2000美元/吨，关注近日锌期货量仓配合情况。铅价方面，受制于偏弱的基本面，对于短期其价格的反弹高度相对谨慎，或维持低位震荡态势。

操作上，内外铅暂时观望，内外锌多单持有。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.下游铅锌消费变动

3.国内外锌矿供应情况

4.中国4月份宏观数据