中信期货有色金属（镍）日报20160512

镍价反弹 难破区间行情

策略摘要

昨日LME市场镍价继续小幅反弹8825美元/吨，国内沪镍收于69860元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1606升水200元/吨成交，期镍小幅回升，贸易商出货积极，部分降价出售，下游适量采购，主流成交区间为67900-68600元/吨。下午，期镍偏强，现货升贴水走弱，贸易商出货积极性有所减少，但下游采购有所回暖，整体成交一般，主流成交区间为68200-68800元/吨。

巴西外贸部公布的数据显示，巴西4月镍铁出口量为15051吨，较去年同期出口的9726吨增加54.8%。4月，中国仍是巴西主要的客户，进口了3660吨镍铁，去年同期进口量为3421吨。

财政部和国家税务总局联合发布《关于全面推进资源税改革的通知》，自2016年7月1日起全面推进资源税改革。镍矿石资源税征收从价计征的税率幅度为2%-6%。对国内市场而言影响不大，国内镍矿主要依赖于进口。

韩国浦项集团公布的一季度财报显示，在钢材产量和销量下滑、销售额减少的情况下，浦项钢铁经营业绩大幅改善。张家港浦项不锈钢有限公司通过将冷轧不锈钢产品的加工费用降低8%，销量提升3.5%，成功实现扭亏为盈，今年一季度税前利润为107亿韩元。

综合而言，有色黑色市场短期有企稳迹象，但整体格局依然偏弱。短期镍价继续维持弱势运行的态势，区间运行格局一时仍难以改变。操作上暂时观望为主。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度