中信期货有色金属（铝）日报20160512

现货成交回暖 期铝震荡反弹

策略摘要

昨日，沪铝开于11945元/吨，价格多次试探性上涨后空头平仓，重心稳步上行，日间收于12120元/吨。夜盘高开于12145元/吨，盘间横盘震荡整理，终收于12090元/吨。持仓量昨日进一步回升。伦铝开于1560美元/吨，亚洲时段横盘整理，欧洲时段震荡走高后小幅回落，终收于1565美元/吨。

现货方面，昨日随着期货价格反弹成交有所回暖。华东方面，中间商看涨因此积极备货，下游采购积极，交投活跃;华南地区市场气氛稳定，交投一般，现货升水有所回落。南储华东铝锭报价11950-11990元，均价11970元，较前一交易日跌10元。南储铝锭报价12210-12310元，均价12260元，较前一交易日涨40元。氧化铝价格昨日保持不变。

行业方面，据报道魏桥铝电位于印尼年产100万吨氧化铝的项目近日顺利产出产品。该项目设计年产能200万吨，目前投产1期100万吨年产能。新疆某电解铝厂宣布扩产，涉及年产能15万吨。

宏观方面，英国3月工业产出同比-0.2%，预期-0.4%，前值0.1%;环比0.3%，预期0.5%，前值-0.2%。3月制造业产出同比-1.9%，预期-1.9%，前值-1.6%;环比0.1%，预期0.3%，前值-0.9%。国内方面，发改委、交通部联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》。2016-2018年，拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项，涉及项目总投资约4.7万亿元。

综上所述，昨日现货交投回暖。期货价格走高，持仓量进一步回升。随着美元指数反弹高一段落以及现货市场逐渐回暖，我们认为短期内沪铝前期跌势将告一段落。操作上建议维持观望为主，前期空单可逢低获利离场。

主要关注点：

1)美元指数走势和人民币汇率

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况