美元低位连收第二阳 铜价延续下跌
策略摘要
周三美国ADP、贸易帐、4月ISM非制造业指数以及耐用品订单悉数出炉,尽管ADP表现异常疲软,但订单服务业扩张势头良好且有迹象显示制造业颓势接近尾声,美元多头有惊无险,美指震荡走高,并刷新日高至93.36。美元走高进一步削弱铜价支撑力度,伦铜收盘报4841美元,下跌66.5美元/吨,并且收盘跌破20日均线。
现货市场,SMM报贴水100 -贴水20元/吨,期铜回落约300元/吨,至37000附近,隔月价差收窄至60 -80元/吨,早市好铜报贴水60元/吨附近,平水铜报贴水90元/吨附近,被市场快速消化,收货意愿提升,出现大量询盘,货少价挺,推动现铜贴水进一步收窄至贴水80元/吨-贴水30元/吨。至第一节休市,现铜市场全线惜售,贴水节节攀升,下游跟随投机商入市收货,市况活跃。11点后,平水铜报价已至贴水70元/吨-贴水60元/吨,好铜报贴水30元/吨-贴水20元/吨。当前贸易商对现铜转升水预期较为统一,市场逢低采购意愿延续。午后贴水继续缩小,报贴水50-20元/吨,贸易商惜售挺价,市场难寻低价货,成交略显僵持。进口铜市场,日内人民币小幅贬值至6.5,加上内贸市场贴水进一步缩窄,沪伦比值略有回升至7.60一线,进口铜亏损小幅缩窄至850元/吨左右。市场成交延续清淡。
终端方面,据中怡康线下周度监测数据显示,五一期间空调市场零售量、零售额规模分别同比下降22.3%、22.2%。五一期间冰箱市场零售额同比负增长17.4%,零售量同比负增长18.0%。五一期间洗衣机市场零售额同比负增长9.1%,零售量负增长7.9%。白电在销售旺季开启之际的五一假期,继续呈现同比大幅度负增长,显示房地产销售后周期行业向好格局有限,而在零售端销售惨淡的情况下,空调行业去库存压力进一步加大,铜管亦或压缩机用漆包线需求将在5月进一步走淡。
整体来看,虽然近日现货市场贴水显著收窄,市场活跃度上升,但主要依托于长时间进口亏损之后,持货商对于临近交割周期现货走强的预期。实际消费依然偏弱未改。近期美元走强,暂时来看利好铜价因素逐步消退,我们维持对铜价看跌观点,操作方面,逢高抛空,空单继续持有。
相关新闻: