商品震荡回落 中汉综合指数筑顶

5月5日，期货市场继续调整，商品普跌，中汉商品16种分类指数仅有1种上涨，截至收盘，中汉商品期货综合指数收盘报收584.34点，全日下跌5.74点，跌幅0.97%。技术形态上，跌破前低后，综指已经表现出头部的迹象，4月末的上升可能已经完成最后的冲顶。后续有可能震荡下跌或者平台整理。

分类指数中，上涨的仅有中汉软商品指数报收720.33点，全日上涨1.05点，涨幅0.13%；分类指数中，跌幅前三位的分别是中汉能源指数、中汉煤炭指数、中汉建材指数。其中，跌幅排名第一的中汉能源指数报收365.17点，全日下跌9.61点，跌幅2.35%。跌幅排名第二的中汉煤炭指数报收363.13点，全日下跌9.42点，跌幅2.35%。跌幅排名第三的中汉建材指数报收505.28点，全日下跌12.94点，跌幅2.26%。

本日多数品种下跌为主，早盘大部分品种跌幅较大，午后跌幅有所缩窄，其中白糖和郑油午后大幅拉涨。跌幅方面，螺纹跌3.60%、热卷跌2.96%、沪锌跌2.20%、沪铝跌2.04%、PVC跌1.84%、沪银跌1.83%、郑棉跌1.53%、沪银跌1.63%、铁矿跌1.47%；涨幅方面，白糖涨1.48%、郑油涨1.23%、沪锡涨0.85%。

在交易所连续打出调整交易手续费、保证金标准等防控风险的“组合拳”后，市场降温较为明显，集中表现在成交量大幅下降、成交持仓比快速回落、价格波动幅度有所收窄。但黑色商品从去年12月启动行情至今，普遍有超过70%的涨幅。，黑色系商品近期的疯狂主要源于去年市场深度下跌，而引爆这轮行情的最本质因素则是供给侧结构性改革。受供给侧结构性改革等利多支撑，黑色商品经过前期快速拉升后，部分品种已出现疲态，调整压力加大。不过，受供给侧结构性改革等利多支撑，未来钢材和煤炭、焦炭期货等还会出现行情。

棉花是农产品中最为强盛的品种。自2011年进入熊市的棉花期货近日一显久违的“牛态”。自4月11日至21日，棉花期货强势反弹，郑棉主力合约涨幅报28.85%。不过，伴随着上涨途中的大幅减仓，棉花期货4月21日以来进入区间盘整。截至昨日，棉花期货主力1609合约收报12755元/吨，日内涨幅2.24%。

市场人士认为，多头选择这样的时间点也并不奇怪，回顾整个4月份棉花市场表现，下游回暖、现货价格跟盘上涨；棉花销售进度加快；棉花种植面积继续下降；进口棉花、棉纱同环比下降；下游产供需有所好转。棉花市场似乎已经可用“春暖花开”来形容。