监管层治理见成效 黑色系商品期货短期“退烧”

 前期，由于黑色系商品期货过热交易，价格异常波动，对此，上期所、大商所、郑商所三大期交所近期陆续出台措施，或上调商品交易手续费，或调整交易时间、交易保证金及涨跌停板幅度，在监管层一系列的“降温”之后，黑色系商品期货应声下跌。焦煤主力合约4月27日、4月28日连续两个交易日跌停，成交量直线下降，4月27日较前一个交易日减少51.8%，4月28日较上一日减少54.6%。此外，焦炭、螺纹钢、铁矿石、热轧卷板等受限制的品种均出现明显回调以及大幅缩量。

昨日截至收盘，数据显示，热轧卷板接近跌停板，下跌5.96%、螺纹钢跌4.52%、焦煤大跌4.34%、焦炭下跌1.28%、铁矿石下跌2.96%。

“近期黑色系走势波动较大，昨日大幅下跌可能是受到上周末公布的4月份制造业PMI不及预期所致。但是从基本面来看，钢价上涨格局仍有支撑。”东证期货黑色产业助理分析师顾萌对《证券日报》记者表示，一方面，4月份钢铁行业PMI重回扩张空间，其中新订单和新出口订单指标大幅提升，产成品分项指标则继续下降，新订单增加的同时产成品库存下降，支撑钢价继续震荡上行。另一方面，根据我的钢铁网调查数据显示，截至4月29日当周，全国高炉开工率继续缓慢上行，周环比仅增加0.28个百分点。供给释放速度还是相对较慢。因此，预计钢市依然会延续震荡上行的态势。

顾萌同时指出，煤焦方面，钢厂的持续复产会拉动焦煤、焦炭的补库存需求，同时5月份是全国煤矿按照276个工作日安排生产政策执行的首月，预计监管力度会相对较强，供给收缩力度会比较大。在供需两方利好因素较多的情况下，煤焦维持偏强走势的概率也比较大。但是也要注意到5月份市场风险因素在增加，由于目前支撑钢价上行的主要动力在于供需缺口的持续扩大。随着钢企盈利情况的好转，复产力度可能会加大，如果出现钢厂集中复产的情况，供给大量释放，钢价很可能会冲高回落。建议密切关注高炉开工率和市场库存的变化情况。

南华期货研究所黑色产业分析师范庆田也表示，虽然黑色系商品期货短期下跌在所难免，但黑色系商品期货价格尚未得到充分释放，上方仍有一定空间，因此，5月份调整到位后应还有一波上涨行情。