中信期货宏观策略（黄金白银）日报20160504

澳洲加码宽松，经济数据喜忧参半

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：周一公布的经济数据稀有参半，欧元区4月制造业PMI好于预期，利好欧元区经济;但美国的4月制造业PMI不及预期，不利于美国经济。周二，澳洲联储宣布降息25个基点，同时扩大财政赤字，助力抵御通缩以及稳定经济增长。此外，亚特兰大、旧金山两位联储主席均表态支持6月加息，受此影响，美元短期走高，日元升值趋势有所放缓，金价小幅回落，是否出现趋势性转折仍有待观察;同时，欧美股指继续回落，对金价起支撑作用。目前仍维持美联储6月会议前看看逻辑，美联储加息落空，全球风险偏好将进一步回归，金价将小幅下行，跟踪三个信号才能逐步空头布局：1、主要经济体央行加码宽松;2、主要经济体数据持续好转;3、风险资产：原油、股指等商品价格进一步上涨。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下，美联储6月加息概率大增，全球金融、经济的风险仍然很高，逢低(1150美元/盎司以下)布局金价的多头。

内盘：周二，尽管此前数据显示受企业补库存放缓影响，中国官方4月PMI小幅回落，但受央行公布每月月初对三家政策性银行发行PSL利好，A股股指显著回升，人民币汇率维持稳定。目前仍维持美联储6月会议前看看逻辑，美联储加息落空，全球风险偏好将进一步回归，金价将小幅下行，跟踪三个信号才能逐步空头布局：1、主要经济体央行加码宽松;2、主要经济体数据持续好转;3、风险资产：原油、股指等商品价格进一步上涨。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下，美联储6月加息概率大增，全球金融、经济的风险仍然很高，逢低(主力合约243元/克以下)布局金价的多头。

重点关注：

1.原油价格，通胀预期;

2.美联储4月议息会议;

风险因子：

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;4.各国央行加码宽松。