中信期货金融期货（股指）日报20160429

外盘拖累，期指先抑后扬

策略摘要

昨日受外盘下跌拖累，沪深两市弱势整荡，沪指收于2945.49点，深证成指收于10149.91点，两市合计成交4309亿元，市场交投依然冷清。行业指数方面，计算机、银行板块领涨，钢铁、有色金属板块疲弱，概念指数走势分化。资金面，融资融券余额六连跌，沪股通资金持续净流出，短期投资者谨慎不支持市场开启反弹。

昨日早盘日经225与恒生指数出现跳水，拖累大盘弱势下行，诱因是日本央行宽松力度不及预期，市场之前普遍认为日本央行会扩大ETF资产购买规模。声明之后，日元大幅飙升，考虑其避险属性，亚太股市出现较大回撤，同时政策宽松不及预期加剧市场对日本经济的担忧，基本面同样压制股市下行。

除外围因素影响外，国内基本面也有所牵制，昨日公布的铁路货运量同比下跌，同时随着工业企业利润回升，前期停产或是限产的企业传出陆续复工信号，4月粗钢产量有望突破新高，市场对于去产能是否只是停留在纸面有所担忧。倘若去产能被证伪，则影响改革成效与经济转型，最终可能阻碍经济企稳步伐。

近期市场缩量下跌，除大宗商品吸引投资者目光外，基本面也出现些许波动。同时流动性持续收紧，央行放水力度也低于预期，市场参与热情普遍不高。短期受60日均线支撑，市场回踩空间有限，而中期反弹需要改革确实落地以及外部环境配合。建议投资者维持观望，关注市场情绪以及量能变化。

策略建议：

慢牛格局未改，短期观望，关注市场情绪变化。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件。