中信期货宏观策略（黄金白银）日报20160428

美联储维持利率不变，逢高布局金价空头

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：周三，美联储在4月会议上宣布维持利率不变，撤销“全球形势对美国前景构成风险”措辞，同时指出美国经济喜忧参半，就业和消费缓慢扩张，但企业的固定投资和净出口疲软，通胀仍然低迷，措词并未对6月是否加息给出明显信号。受美联储加息放缓利好，欧股、美股小幅上涨，原油价格上涨，风险偏好回归金价先涨后跌。美联储加息落空，全球风险偏好将进一步回归，金价将小幅下行，跟踪三个信号才能逐步空头布局：1、美联储加息放缓;2、日本央行或中国央行加大宽松，或主要经济体数据持续好转;3、风险资产：原油、股指等商品价格进一步上涨。今日关注日本央行议息会议结果。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下，美联储6月加息概率大增，全球金融、经济的风险仍然很高，逢低(1150美元/盎司以下)布局金价的多头。

内盘：周三，美联储在4月会议上宣布维持利率不变，撤销“全球形势对美国前景构成风险”措辞，同时指出美国经济喜忧参半，就业和消费缓慢扩张，但企业的固定投资和净出口疲软，通胀仍然低迷，措词并未对6月是否加息给出明显信号。受美联储加息放缓利好，欧股、美股小幅上涨，原油价格上涨，风险偏好回归金价先涨后跌。美联储加息落空，全球风险偏好将进一步回归，金价将小幅下行，跟踪三个信号才能逐步空头布局：1、美联储加息放缓;2、日本央行或中国央行加大宽松，或主要经济体数据持续好转;3、风险资产：原油、股指等商品价格进一步上涨。今日关注日本央行议息会议结果。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下，美联储6月加息概率大增，全球金融、经济的风险仍然很高，逢低(主力合约243元/克以下)布局金价的多头。

重点关注：

1.原油价格，通胀预期;

2.美联储4月议息会议;

风险因子：

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;

4.各国央行加码宽松。