中信期货有色金属（镍）日报20160428

美联储议息符合预期 镍价相对抗跌

策略摘要

昨日LME市场镍价盘中窄幅震荡，小幅收红于9215美元/吨，国内沪镍收于71930元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1605升水200元/吨成交，金川上调出厂价，市场现货升水企稳，贸易商出货积极，少量更平水出金川镍，期镍走跌后，下游采购稍积极，市场成交一般，主流成交区间为70000-70700元/吨。下午，期镍走跌，现货下跌，电镀企业有所采购，下游逢低采购有所增加，市场成交稍好转，主流成交区间为69900-70500元/吨。

据中国联合钢铁网统计，2016年1季度国内统计样本16家主流不锈钢厂粗钢产量为429.87万吨，环比去年4季度减少41.27万吨，降幅为8.76%;同比去年1季度减少1.61万吨，降幅0.37%。2016年1季度新投产钢厂江苏德龙，其1季度产量为29.8万吨，全部为300系。若增加德龙产量后，1季度17家统计样本主流不锈钢厂粗钢产量为459.67万吨，环比去年4季度减少11.47万吨，降幅为2.43%;同比去年1季度增加28.19万吨，增幅6.53%。

国际镍业研究组织(INSG)称，2016年镍产量将从去年的198.3万吨降至191.3万吨，同期内消费量将从去年的189万吨升至196.2万吨，今年全球镍需求将略超供应，将结束四年的供应过剩局面。

宏观面上，美联储维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，重申政策决定将视经济数据而定。

综合而言，黑色市场连续暴跌后对镍价并没有带来太多悲观情绪，美联储议息符合预期，影响中性。近期不锈钢市场表现偏强，镍铁略偏紧张，价格小幅回升，短期市场仍略偏好，操作上轻仓多单继续持有，以9000作为止损线，9500作为短期加仓线。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观数据以及商品市场情绪的波动

3)LME镍的库存变动

4)下游需求状况