中信期货金融期货（股指）日报20160428_期货频道

美联储维持利率不变，期指维持震荡

策略摘要

昨日两市缩量下跌，沪指在20日均线附近震荡，收盘时下跌0.37%，两市合计成交4274亿元。行业指数方面，食品饮料、轻工制造板块领涨，采掘、钢铁、计算机板块领跌，黄金珠宝、锂电池概念相对活跃。资金面，沪股通资金近期反复，融资融券余额持续回落，近期无增量资金介入迹象。

美联储今日凌晨公布FOMC利率决议，4月维持利率不变，其中措辞中取消“全球形式对美国前景构成风险”的说法，而是以“美联储将密切监测相关发展”进行替代，从措辞变化中可以看出，全球经济环境改善，尤其是中国经济增长超出预期，美联储更倾向关注国内数据变化，这意味着若通胀出现好转迹象，美联储6月仍存有加息可能。声明后，美股小幅上涨，美元指数冲高回落。

近期商品期货交易所频繁调整交易手续费，打击场内投机操作，螺纹钢、铁矿石等黑色金属连续两日弱势，多个合约触及跌停，商品端回调对股市构成一定压力，近期采掘、钢铁板块走势明显弱于大盘。我们认为二季度周期性板块仍存有机会，一是各地方设定去钢铁产能目标之和高于之前中央拟定目标，煤炭等行业可能也出现类似现象，去产能进度可能超出市场预期，二是行政限产后，供给收缩造成企业利润维持高位，昨日公布的工业企业利润由负转正，只要经济复苏不被证伪，市场对周期性板块盈利改善仍有预期。

目前上证综指在20日均线附近波动，成交缩量显示投资者谨慎，暂无增量资金介入迹象。大宗商品调整对市场形成压制，同时流动性收紧以及债务违约发酵拖累市场情绪，短期向上反弹空间不大。建议投资者短期观望，关注市场情绪以及量能变化。

策略建议：

慢牛格局未改，短期观望，关注市场情绪变化。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;