中信期货有色金属（铝）日报20160427

现货稳步跟涨 沪铝震荡盘整

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12845元/吨，日间呈震荡整理态势，晨间横盘窄幅波动，午后振幅加大重心下移，日间收于12790元/吨。夜盘开于12810元/吨，盘间呈波段上升行情，重心小幅上移，终收于12840元/吨。伦铝开于1651美元/吨，亚洲时段价格几无变动，后受美国耐用订单数据不理想影响震荡走低，全天呈震荡下行行情，终收于1645美元/吨，跌6美元/吨。

现货方面，昨日持货商挺价出售，下游厂商则采取逢低采购的原则，避免高价货源。南储华东铝锭报价12820-12860元，均价12840元，较前一交易日涨120元。南储华南铝锭报价12820-12920元，均价12870元，较上一个交易日上涨120元。氧化铝昨日山西、河南两地价格上涨10元/吨。

行业方面，中国海关最新统计显示，3月份中国铝合金出口量环比增加108.66%至5万吨左右，一季度共出口11.9万吨，同比下降6.25%。外需疲软的态势有所改善。此外，市场人士表示山西地区氧化铝厂商纷纷抬价，拒绝低价出售，而部分电解铝厂暂不准备采购，凭消耗厂内氧化铝库存维持生产。预计氧化铝价格将随着电解铝厂消耗氧化铝库存出现上涨。

宏观方面，美国3月耐用品订单环比初值0.8%，预期1.9%，前值修正为-3.1%。扣除运输类耐用品订单环比初值-0.2%，预期0.5%，前值-1.3%。耐用品订单数量不及预期，然扣除运输后的数据更为惨淡，说明运输类耐用品表现强于其他耐用品表现。美国用铝60%~70%系交通运输用铝。国内方面，财政部数据显示1-3月国有企业利润总额4323亿元，同比下降13.8%，营业总收入99492.5亿元，同比下降3%。

综上所述，昨日期铝总体呈震荡整理行情，期货价格在现货端积极寻找支撑，期货价格出现贴水。市场短期内料将呈胶着状态，不排除进一步技术性回调的可能性，建议投资者场外观望。

主要关注点：

1)厂商复产执行力度

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度