中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160422

前期多单逢高减持

策略摘要

钢材：多单逢高减持

期货方面，日内螺纹、热卷主力再次强势拉涨，放量减仓，夜盘回吐日内涨幅。5-10月间价差141。我们前期建议的正套头寸已止盈离场，目前暂作观望。

现货方面，唐山钢坯继续涨60元/吨。各地螺纹价格继续上涨，上海涨110元/吨，北京涨80元/吨，广州涨190元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水382元/吨。热卷现货也明显拉涨，上海涨120元/吨，北京涨170元/吨，广州涨70元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水415元/吨。

观点与操作建议：钢坯价格连续多日大幅拉涨，推动钢价重心不断上移。当前钢厂订单饱满，钢材库存持续减少，钢厂大幅调高价格，沙钢4月下旬螺纹价格上调550元/吨，预计短期现货仍将维持高位运行。操作上，考虑到高位减仓较为明显，短期警惕回调风险，螺纹1610合约前期在2300-2350附近入场多单可逢高减持，做空盘面利润操作止盈离场后暂时观望。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：空单等待入场机会

期货方面，日内铁矿主力强势涨停，夜盘高位震荡。5-9价差为50，我们建议的反套头寸可以继续持有，接近30止盈。

现货方面，普氏指数涨5.15至70.5美元，青岛港、日照港61.5%PB粉涨20元/湿吨，天津港、京唐港涨25元/湿吨。09合约相对普氏指数贴水93元/吨，相对天津港贴水36元/吨。

观点与操作建议：周四进口矿市场成交活跃，报价上涨幅度较大。我们认为铁矿价格的大幅上涨主要是受强势钢价的带动，同时市场对钢厂复产有预期。但中长期来看，铁矿供应压力将逐渐体现，据联合金属网4月21日统计，全国42个港口铁矿石库存为9909万吨，较周三上涨29.5万吨。操作上，我们建议5-9反套头寸继续持有，单边空单继续等待入场机会。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。