中信期货黑色建材（玻璃）日报20160422

看涨情绪不减，玻璃继续跟涨

策略摘要

玻璃：

昨日黑色建材板块延续强势上攻，多个品种盘中冲击涨停板，市场看涨情绪不减。玻璃主力继续跟涨，主力1609合约沿5日均线上攻，短期有望冲击1100元/吨整数关口。量仓方面，近期玻璃主力成交维持在50万手以上，但冲高过程中持仓持续下滑，主力席位上多头目前仍占优势。

现货方面，近期北方市场需求季节性回升，助力沙河玻璃企业出货，市场价格持续小幅上涨，同时库存维持相对低位;华南市场走势依然偏弱，昨日漳州旗滨降价16元/吨，本月累计降价48元/吨左右;华中、华东市场短期持稳，但湖北、山东等地区冷修产能释放预期较强，短期市场价格依然易跌难涨。

价差方面，期货远月持续走高，但现货市场尤其是华中、华东市场跟涨依然乏力，9月期现价差最高至160元/吨左右，沙河厂库报价贴水接近90元/吨。尽管短期来看受5月仓单注销规则限制，上方抛压略显不足，但对期价后市持续冲高产生一定的风险。

操作上，建议观望或短线参与做多为主，关注黑色板块走势及市场情绪波动;套利方面，适当参与买1抛9反套。

重点关注：

1.重点市场及厂库报价;

2.玻璃生产线变化;

3.玻璃库存变化;

4.交易所仓单数量变化;

5.宏观经济数据出台及相关政策变化。

风险因子：

1.玻璃装置大规模冷修停产——减产力度加大;

2.地产投资及新开工大幅反弹——销售端向供给端的有效传导;

3.刺激政策加码——推动市场炒作情绪。