中信期货有色金属（镍）日报20160421

市场氛围偏多 镍价延续强势

策略摘要

昨日LME市场大幅拉升，镍价也继续延续强势格局，LME镍最终上涨1.04%至9210美元/吨，国内沪镍跟随上涨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1605升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1605贴水300元/吨成交，期镍冲高后，贸易商逢高出货，下游因前期拿货较多，现在多是少量采购，成交一般，主流成交区间为69700-71100元/吨。下午，期镍下跌，贸易商有所活跃，下游采购有所活跃，延续逢低采购思路，成交较上午好转，主流成交区间为69700-70200元/吨。

数据显示，亚洲镍业2016年第一季度旗下四大镍矿出货量共计349万湿吨，持平于去年同期水平。一季度有145万湿吨镍矿销售至日本和中国，占到出货总量的41.55%。通常情况下，公司第一季度的镍矿出货量会较低，主要是菲律宾雨季的关系，位于棉兰老岛的Taganaan和Cagdianao两座镍矿要到第二季度才能出矿，所以第一季度公司只有Rio Tuba和Taganito两座镍矿能正常出货。公司CEO认为，今年出货量将持平于2015年水平，最糟糕的时期已过，下半年价格会回暖。

根据安泰科数据，3月份我国不锈钢粗钢产量达到200万吨，同比增长10%，环比增长16%。3月份数据创下不锈钢月度产量的新高，主要是由于新项目投产以及原有项目加大开工力度使得3月产量大幅增长。

综合而言，LME镍在盘中跌破9000后震荡走高并突破向上拉涨，而无论有色板块及黑色板块则表现强势，黑色品种继续暴涨，目前整个市场情绪依然偏多，资金炒作氛围明显，但从镍本身而言，基本面仍需令我们谨慎。操作上，此前建议的轻仓多单继续持有。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观数据以及商品市场情绪的