中信期货有色金属（镍）日报20160420

市场氛围偏多 镍价延续强势

策略摘要

昨日LME市场大幅拉升，镍价也继续延续强势格局，LME镍最终上涨1.04%至9210美元/吨，国内沪镍跟随上涨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1605升水300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1605贴水300元/吨成交，期镍冲高回落，现货跳水，贸易商适当调货，下游临近收盘时询价增多，早间成交较清淡，主流成交区间为68900-69600元/吨。下午，期镍返升，但现货市场并未出现明显好转，虽询价较高，但成交仍较少，仅少量下游补货，主流成交区间为68600-69300元/吨。

国际镍业组织数据显示，2月全球精炼镍市场小幅供应过剩3,600吨，上个月为短缺。2月全球镍产量为149,600吨，略高于需求量的146,000吨。今年1-2月，全球精炼镍产量同比下滑5.6%，而消费量同比则增长0.8%。在头号消费国中国，1-2月镍产量较上年同期减少23.6%至76,300吨。但减产被印尼和韩国产量跳升所抵消。

根据安泰科数据，3月份我国不锈钢粗钢产量达到200万吨，同比增长10%，环比增长16%。3月份数据创下不锈钢月度产量的新高，主要是由于新项目投产以及原有项目加大开工力度使得3月产量大幅增长。

综合而言，LME镍在盘中跌破9000后震荡走高并突破向上拉涨，而无论有色板块及黑色板块则表现强势，黑色品种继续暴涨，目前整个市场情绪依然偏多，资金炒作氛围明显，但从镍本身而言，基本面仍需令我们谨慎。操作上，此前建议的轻仓多单继续持有。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观数据以及商品市场情绪的波动

3)LME镍的库存变动

4)下游需求状况