中信期货有色金属（铝）日报20160420

持货商略有惜售 期铝震荡走高

策略摘要

昨日，沪铝主力开于11990元/吨，后呈微幅震荡行情，早间收盘前价格快速下挫，低位触及11955元/吨。午后快速反弹至11990元/吨附近继续微幅整理，收盘前空头集中立场，高位触及12040元/吨，终收于12035元/吨。夜间高开于12055元/吨，小幅盘整后受伦铝带动重心上行，终收于12110元/吨。伦铝开于1566美元/吨，亚洲时段横盘整理，进入欧洲时段后受弱势美元影响震荡走高，终收于1585.5美元/吨，涨20.5美元/吨。

现货方面，昨日下游接货意愿有所加强，而持货商依然看好后市，因此略有惜售，市场成交总体尚可。南储华东铝锭报价11950-11990元，均价11970元，较前一交易日涨30元。南储华南铝锭报价12030-12130元，均价12080元，较上一个交易日上涨60元。氧化铝价格上周末保持不变。

行业方面，昨日天山铝业表示其部分电解槽检修，涉及年产能5万吨。河南地区氧化铝市场供需两端分歧仍然较大，市场人士表示电解铝厂纷纷下调场内氧化铝库存量，采购意愿一般，因此氧化铝价格较难出现大幅上涨。国外方面，部分马来西亚铝土矿矿主表示他们即将获得销售铝土矿的临时库存，由于近月来氧化铝价格走高以及马币升值，马来西亚进口铝土矿有一定涨价空间。

宏观方面，美国3月新屋开工108.9万，预期116.6万，前值119.4万;营建许可108.6万，创一年新低，预期120万，前值117.7万。波士顿美联储主席Rosengren表示，美联储将以比市场预期更快的速度加息，并且认为资本市场对美联储加息效果过于悲观、美国经济基本面比想象中好。美元指数应声小幅上涨，美股期指亦小幅上调。考虑到Rosengren此前一直属于鸽派阵营，此时放出鹰派声音出乎市场预期之外。国内方面，中国商务部发言人沈丹阳表示，3月出口反弹主要是因为春节带来的季节性因素和去年同期基数偏低。全年外贸形势依然不容乐观，外需持续低迷的情况没有根本改善。

综上所述，昨日现货市场交投逐渐活跃，价格稳步上行，需求端接货意愿近期有所加强。期铝逐渐站稳12000元/吨的整数位。短期内行情仍将以偏强震荡为主，维持对投资者场外观望的建议。激进者可12000元/吨以上轻仓试多，止损11800元/吨。

主要关注点：

1)厂商复产动态

2)美联储加息相关消息

3)终端消费需求热度