煤焦短期回调 难改上涨格局
策略摘要
焦煤焦炭:煤焦短期回调 难改上涨格局
本周观点:从基本面上看,目前煤焦供应仍处趋紧,当前主要矛盾是煤源紧张。随着山西4-6月底展开安全生产大检查,整体供应偏紧状态比预计再延迟1个半月,供应缓解时间点或延至7月。期货方面,前期升水暂时修复,考虑到现货短期价格上涨,焦炭J1605价格平衡区间或上移至840-860元/吨。
操作建议: J1609合约焦炭在860-880元/吨可以再次买入,JM 1 609合约焦煤在在660-680元/吨区间可再次买入。
重要监测点:
1、 主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差;
2、四大焦炭港口库存,六大进口炼焦煤港口库存;
3、钢厂、独立焦化厂库存;
4、油价、化产价格;
5、唐山普方坯价格。
风险因子:
1、 国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩;
2、 宏观经济转好——带动下游需求增加;
3、 房地产及基建开工率大幅增加——带动下游需求增加。
动力煤:现货价格逐步企稳 后期降价空间有限
本周观点:基本面上看,上周港口现货成交量与前一周持平,港口调入量小幅增长,库存小幅上涨,六大电厂日均耗较上周环比增加3.19万吨,港口价格上涨1元/吨。上周黄骅港受天气因素封航的影响,库存有所上涨,由于锚地船舶数相对较高,预计本周黄骅港库存略有下降的可能性较大。需求端,1季度火电数据较好,且上周六大日耗稳步上涨,预计本周电厂日耗延续较高的可能性较大,对目前价格支撑有一定的支持。因此5月份价格以稳为主,大幅下降可能性不大,后期悲观情绪明显修复。
操作建议: ZC1609在350以下可逐步建立多单。
重要监测点:
1、 环渤海动力煤价格指数、CCI1指数及期现价差;
2、 国内、国际海运价格;
3、 国际动力煤三港现货价格;
4、 环渤海各港口煤炭库存;
5、 沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。
风险因子:
1、 天气因素——气温回暖,用煤需求下降;
2、 国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩;
3、 煤企联合挺价——现货价格大幅度拉升;
4、 国家大规模刺激政策出台——电力需求明显好转。
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