中信期货黑色建材（钢材铁矿石）周报20160418_期货频道

钢矿延续回调

策略摘要

钢材：现货疯涨之后，终端需求观望心态明显，成交情况一直较差，预计本周现货回调为主。一季度宏观及行业数据方面，需求端没有超预期的表现，固定资产投资、基建投资以及房地产新开工均验证了旺季需求改善的逻辑。供应端分歧较大，统计局3月粗钢产量与调研高炉开工率数据背离明显，市场争议较大。我们从现货得到反馈是现货资源及库存仍然偏紧，现货价格回调预计有限。

铁矿石：供应端压力不减。巴西发货虽然大幅回落，但澳大利亚到中国量继续增加，预估到港量压力不减。港口库存上周在疏港量大增情况下有所回落，但钢厂采购仍然以按需采购为主，疏港量的持续性值得怀疑。需求端方面，钢厂复产速度仍然缓慢。预计本周现货延续回调。

本周行情预测：期现货走势均短期回调。

本周投资策略：

螺纹1610合约参考区间2220-2350。回调到此前高点2220一线可继续做多。5-10月间正套止盈后暂作观望。

铁矿石1609合约参考区间400-420。在420上方可入场做空1609合约。400一线止盈一半，370全部止盈。5-9月间价差反套持有，接近30止盈。

监测信号点：高炉开工率、钢厂复产力度、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。