中信期货宏观策略（黄金白银）日报20160415

美国3月通胀不及预期，加息放缓再添砝码

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：昨日，美国3月CPI数据全线不及预期，环比增长0.1%，预期为0.2%，同比增长0.9%，预期为1.1%，前值为1%，通胀数据不及预期为美国加息放缓再添砝码。美股、欧股继续上涨，原油价格有所回落，关注周日产油国会议。对短期金价走势判断我们调整为震荡，采取逢低做多逢高做空的策略，跟踪短期风险偏好，黄金在1208-1277美元/盎司区间震荡，1243美元/盎司止损，白银维持在14.6-16.2美元/盎司的区间震荡格局。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下，美联储6月加息概率大增，全球金融、经济的风险仍然很高，逢低(1150美元/盎司以下)布局金价的多头。

内盘：昨日，A股小幅回落，人民币小幅贬值，风险偏好能否继续回归需要看今日的中国一季度GDP及3月固定资产投资数据。目前来看，中国一季度的进出口、货币供应、通胀以及房地产销售数据均显示经济企稳回暖，预计一季度GDP为6.8%，好于6.7%的市场预期。对短期金价走势判断我们调整为震荡，采取逢低做多逢高做空的策略，跟踪短期风险偏好，黄金在254.5-267.5元/克区间震荡，白银维持在3300-3500元/千克的区间震荡格局。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下，美联储6月加息概率大增，全球金融、经济的风险仍然很高，逢低(主力合约243元/千克以下)布局金价的多头。

重点关注：

1.原油价格，通胀预期;

2.美联储3月议息会议;

3.各国央行宽松预期;

风险因子：

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;

4.各国央行加码宽松。