中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160415

短期继续回调

策略摘要

钢材：延续回调

期货方面，螺纹、热卷冲高回落，夜盘窄幅整理。5-10月间价差127。我们预计近期现货有所回调，正套头寸可以止盈。

现货方面，现货出现疲态，上涨龙头唐山钢坯跌40元/吨。各地螺纹价格以稳为主，上海涨30元/吨，此前涨价最为疯狂的华北地区价格持平，广州涨30元/吨。螺纹1605合约相对上海地区现货价格贴水200元/吨。热卷现货以稳为主，上海、北京及广州均较前一日持平。热卷1605合约相对上海地区现货价格贴水176元/吨。

观点与操作建议：周四各地现货疲态明显，唐山钢坯率先跌价。螺纹、热卷现货涨势也明显减弱。据某大型国有贸易商反馈，本周涨价后，近几天的成交情况一直很差，终端需求有所观望。不过该贸易商同时表示，钢厂资源仍然紧张，现货预计回调深度有限。期货市场上，1610合约冲高回落，短期预计延续回调。我们建议前期多单止盈，回调至2250附近可重新买入。激进投资者可考虑2300短空入场，突破2350严格止损。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：延续回调

期货方面，铁矿一度再创新高，随后大幅回落，夜盘探底后略有回升。5-9价差42较前一交易日明显回落，我们建议的反套头寸获利明显。反套可以继续持有，接近30可以止盈。

现货方面，普氏指数跌1.25至58.75美元，港口现货价格稳中有跌，山东港口外矿有5元/湿吨左右下跌，北方主要港口PB粉现货445-455元/湿吨。05合约相对普氏指数贴水16元/吨，相对青岛港贴水42元/吨。

观点与操作建议：周四港口铁矿价格同样出现疲态，部分外矿出现小幅下跌。我们此前强调，从年度平衡角度，矿价难以长期维持在60美元，但从新增产量释放节奏上，下半年供应压力才明显体现。近期在矿价滞涨钢价背景下，矿价回调空间也暂为有限。期货市场上，1609创新高后大跌，对市场情绪冲击较大，现货又出现疲态，我们预计1609合约短期继续回调，前一份日报我们建议420入场的空单可继续持有，400附近部分止盈，到达区间低点370则全部止盈，暂作观望。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。