中信期货有色金属（镍）日报20160415

镍价冲击9000 观察压力位下的表现

策略摘要

昨日LME市场镍继续延续偏强势头，收涨于9000美元/吨，国内沪镍收于71150元/吨，镍价再次回到区间上沿附近。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1605升水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1605贴水200元/吨成交，金川下调出厂价，现货升水走低，贸易商逢高出货，下游采购意愿较低，成交一般，主流成交区间为69000-69700元/吨。下午，期镍跳水，镍价走低，下游有所采购，但数量有限，市场成交一般， 主流成交区间为68800-69500元/吨。

根据研究机构HIS的预测，全球70%的镍生产企业生产成本出现亏损，其中40%企业属于多元化经营，所以无惧镍业务的损失，5%-10%的企业有获得政府的补贴或其他形式的补助，而1/4的企业会对镍价的起伏尤为敏感。

综合而言，近期市场整体亢奋，但作为龙头的黑色板块出现回调迹象，恐影响短期市场情绪。另外，LME镍连续反弹后面临震荡区间上沿9000美元一线的压力，从基本面考虑，进一步突破的基础并不牢固，但我们也不能排除在原油继续拉升以及市场情绪继续强势的推动下突破走高可能。操作上，空单暂时离场观望为主，站稳9000美元后可少量追多尝试，否则考虑轻仓试空。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观数据以及商品市场情绪的波动

3)LME镍的库存变动

4)下游需求状况